分紅不達(dá)標(biāo)

根據(jù)新規(guī)，分紅ST規(guī)則適用于符合分紅條件的個(gè)股，具體來看是只針對(duì)母公司、合并報(bào)表年度末未分配利潤(rùn)均為正值且當(dāng)年盈利的公司，意在推動(dòng)有能力但分紅水平持續(xù)較低的公司增強(qiáng)投資者回報(bào)水平。

經(jīng)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)梳理，在不考慮回購(gòu)注銷的情況下，滬深兩市共有17家醫(yī)藥企業(yè)2020—2022年的分紅情況符合新規(guī)下將要被ST的條件。滬深主板方面，共有3家企業(yè)在2020—2022年累計(jì)分紅低于5000萬元，且低于年均凈利潤(rùn)的30%，其中滬市主板僅有通策醫(yī)療1家企業(yè)，深市主板包括貴州百靈及北大醫(yī)藥2家企業(yè)。

創(chuàng)業(yè)板則是符合分紅ST條件個(gè)股數(shù)量最多的板塊，包括港通醫(yī)療、民生健康、達(dá)嘉維康等9家。此外，還有仁度生物、和元生物等5只科創(chuàng)板個(gè)股。

北京社科院副研究員王鵬表示，此次修訂是資本市場(chǎng)監(jiān)管體系的一次重要完善。它不僅僅是對(duì)上市公司分紅行為的規(guī)范，更是對(duì)市場(chǎng)健康發(fā)展的一種引導(dǎo)和保障。強(qiáng)化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管，一方面可以促進(jìn)公司提高治理水平和盈利能力，另一方面也有助于提升投資者的信心，進(jìn)一步穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。此外，將研發(fā)投入作為豁免ST的條件之一，這體現(xiàn)了監(jiān)管部門對(duì)于創(chuàng)新和研發(fā)的重視，有助于推動(dòng)資本市場(chǎng)的科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

值得注意的是，新增的現(xiàn)金分紅ST情形，以2024年度為第一個(gè)會(huì)計(jì)年度，以2022年度至2024年度為最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度。也就是說，上述17家企業(yè)只要在2023年、2024年中加強(qiáng)分紅投入，就不會(huì)面臨ST。

此外，對(duì)不同板塊在觸發(fā)ST條件上，形成差異化安排。主板方面，對(duì)符合分紅基本條件，最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度累計(jì)現(xiàn)金分紅總額低于年均凈利潤(rùn)的30%，且累計(jì)分紅金額低于5000萬元的公司，實(shí)施ST?？苿?chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板方面，三年累計(jì)分紅金額的要求降低至3000萬元。同時(shí)，對(duì)最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度累計(jì)研發(fā)投入占累計(jì)營(yíng)業(yè)收入比例15%以上或最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度研發(fā)投入金額累計(jì)在3億元以上的科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板公司，可豁免實(shí)施ST。

在經(jīng)濟(jì)學(xué)家、新金融專家余豐慧看來，這意味著未達(dá)標(biāo)的上市公司面臨調(diào)整分紅策略的壓力，需結(jié)合自身盈利狀況、現(xiàn)金流狀況及戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，制訂更合理的分紅計(jì)劃。對(duì)于科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板公司來說，受益于研發(fā)投入豁免條款，需在保持創(chuàng)新投入與滿足投資者分紅期待之間尋求平衡，兼顧長(zhǎng)期增長(zhǎng)與短期回報(bào)。

10股連續(xù)三年未分紅

值得注意的是，上述17只醫(yī)藥股中，有10股在2020—2022年三年間未進(jìn)行現(xiàn)金分紅，包括貴州百靈、通策醫(yī)療、民生健康、和元生物等。

以貴州百靈為例。貴州百靈2019年年度權(quán)益分派方案為向全體股東每10股派2.2元現(xiàn)金（含稅），而這也是貴州百靈截至目前的最后一次分紅，2020—2022年，貴州百靈均未進(jìn)行現(xiàn)金分紅。

資料顯示，貴州百靈是一家集苗藥研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的醫(yī)藥上市公司，上市于2010年6月3日，獨(dú)家苗藥產(chǎn)品銀丹心腦通軟膠囊、咳速停糖漿及膠囊、雙羊喉痹通顆粒和非苗藥產(chǎn)品金感膠囊、維C銀翹片、小兒柴桂退熱顆粒等為公司主要盈利產(chǎn)品。

連續(xù)三年未進(jìn)行現(xiàn)金分紅的貴州百靈，并非“無利可分”。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2020—2022年，貴州百靈實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)分別約為1.52億元、1.18億元、1.38億元，截至2022年末，公司合并報(bào)表未分配利潤(rùn)為21.74億元，母公司未分配利潤(rùn)為18.41億元。

同樣2020—2022年三年來未進(jìn)行現(xiàn)金分紅的還有“牙茅”通策醫(yī)療。截至2022年末，通策醫(yī)療合并報(bào)表層面未分配利潤(rùn)為29.98億元，母公司層面未分配利潤(rùn)為9.16億元。

不過，通策醫(yī)療擬進(jìn)行注銷回購(gòu)。2月5日，通策醫(yī)療公告稱，公司擬將回購(gòu)的股份用途由“用于實(shí)施員工股權(quán)激勵(lì)或持股計(jì)劃”變更為“用于注銷并相應(yīng)減少注冊(cè)資本”。截至2023年6月7日，通策醫(yī)療累計(jì)回購(gòu)公司股份80.86萬股，公司回購(gòu)的股份全部存放于公司回購(gòu)專用證券賬戶中，擬將其全部注銷。同時(shí)，公司最新披露的回購(gòu)方案顯示，公司擬以3000萬—5000萬元回購(gòu)公司股份，回購(gòu)用途同樣為擬用于減少公司注冊(cè)資本。

3月15日證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于加強(qiáng)上市公司監(jiān)管的意見（試行）》顯示，“上市公司以現(xiàn)金為對(duì)價(jià)，采用要約方式、集中競(jìng)價(jià)方式回購(gòu)股份并注銷的，回購(gòu)注銷金額納入股利支付率計(jì)算”。

此外，2020—2022年未進(jìn)行現(xiàn)金分紅的和元生物，三年內(nèi)凈利持續(xù)下滑。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2020—2022年，和元生物歸屬凈利潤(rùn)分別約為9444萬元、5426萬元、3903萬元。2023年以來，公司歸屬凈利潤(rùn)更是出現(xiàn)虧損。公司2023年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2023年，公司歸屬凈利潤(rùn)約為-1.28億元。

“對(duì)于當(dāng)期業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損的企業(yè)來說，將不再適用分紅ST規(guī)則，此時(shí)公司更重要的任務(wù)將是改善經(jīng)營(yíng)情況，實(shí)現(xiàn)扭虧。”投融資專家許小恒如是說。

(編輯:月兒)